Evan Shapiro Reveals the Q4 Realities for Alphabet, Amazon, Apple, 微软, and More
各大媒体和娱乐公司的季度收益电话会议应该能揭开这个行业真正发生的事情, 但他们通常会把不讨人喜欢的数据隐藏在专家的说辞中, and the press on hand rarely asks questions tough enough to draw out the real story.
随着第四季度财报电话会议为2023年划上句号，M&E industry cartographer Evan Shapiro pulls no punches in this real-time response for his 流媒体连接2024 开幕式主题, digging deep into the data to hold the spin doctors accountable, 让流媒体连接的参与者对这个行业有一个不加修饰的看法，这是他们在其他任何地方都无法获得的.
Read Part Two 我们从 his keynote presentation below, and 点击这里 观看完整的主题视频.
如果你错过了，请阅读 Part One 这是我们从夏皮罗的演讲中摘录的精华.
为什么Alphabet会有一个巨大的2024年
尽管华尔街的“无聊”反应 字母的 第四季度收益报告, 夏皮罗说, 本质上, Alphabet业务模式的多样化，使其免受任何一个细分市场低迷的影响. 华尔街分析师并没有对该公司的真正优势进行必要的深入研究，也没有深入研究为什么它比其他公司更能抵御长期经济波动&E集团.
他们的云业务增长了近26%. YouTube 上涨了近16%. 搜索在整个历史连续体中是相对平坦的 Google’s 搜索业务, 但他们的总收入增长了近14%, 他们的营业收入增长了很多, 第四季度同比增长超过50%, 这意味着一些不同的事情他说。. “One, the YouTube growth in particular portends the rebound of the overall ad economy, 尤其是数字玩家. 另一方面, Alphabet能够做一些其他媒体生态系统中的许多人都在苦苦挣扎的事情——有时进行非常痛苦的削减, 从员工的角度来看, 同时增加收入和营业收入.”
“Google, 另一方面, because they have such an interesting and diversified revenue flywheel, 真的可以在持续的基础上创造结果，使他们能够扩展，同时重新定位他们的大部分业务他说。. “因此，他们正在围绕新的领域重组这项业务，因为他们面临着来自广告监管和法律角度的阻力, search, 以及其他平台业务. They're expanding greatly into connected television and the cloud business, 收入增长了近9%, 但全年净利润增长了23%. So, 尽管他们面临着来自世界各地法院和立法机构的各种挑战, 我还认为，Alphabet今年将迎来重要的一年, especially because they are now the fourth largest NVPD in the United States.”
He emphasized the massive stature that YouTube has gained in many sectors. “Their premium subscription business just crossed a hundred million users, and they're the fastest growing operating system inside connected televisions around the world, 地球上最大的广告平台, 全球第二大音乐平台, 也是世界上最重要的儿童频道. So, 这种商业模式和收入来源的多样化，使Alphabet免受任何一个领域的低迷影响, 这就是为什么他们的市值上涨了54%. 它们目前的市值接近或处于历史最高水平，我认为这是理所当然的.”
Spotify断断续续的快速增长
While Spotify的 第四季度的数据可能表面上看起来不错, 夏皮罗强调了几个因素，表明该平台并不像乍一看那么健康.
“他们的收入增长了, 他们的广告挂了, 他们的订阅收入增长了17%他说。. Still, 虽然这些数字表面上看起来不错, 他强调，这只是一个同比比较. “In the face of all that revenue and user growth, this story keeps happening. 他们的净收入下降了24%. 我相信他们在2023年损失了5亿美元, 比前一年糟糕了24%, despite revenues being up 13% and users being up across the entire board.”
他还说, 不像Alphabet的裁员, Spotify’s three rounds of layoffs in 2023 did not substantially improve their growth. 他们最大的问题是, 他认为, 是他们在播客领域投入的20亿美元, 还没有什么可展示的.
“他们刚刚宣布，他们将以2.5亿美元的价格与乔·罗根(Joe Rogan)续约, which makes sense because they need their advertising business to continue growing, 他们正在所有其他平台上开放罗根的节目，并将在节目播出的任何地方代表所有广告……这比把他完全锁在Spotify的付费墙后面，只从该平台上获得广告要好得多.”
But despite these issues for Spotify and its net income down by 24%, 夏皮罗指出，其市值同比增长了105%. 他重申，虽然人们很容易只看各个行业的正增长数据, 深入研究它们的商业模式问题，就能更真实地描绘出它们进入2024年的整体状况.
Compared to Spotify’s stock rise, Sirius has a seriously head-scratching stock drop
夏皮罗说 Sirius 签署了一份价值1亿美元的协议 SmartLess, which encompasses many other programs aside from the signature SmartLess podcast, 对该公司来说，2023年并不算好, 尽管他们的股票价格上涨了.
“他们的用户总数下降了 Pandora 以及他们的卫星业务。. “However, 尽管他们的收入同比下降, 他们的净收入增加了, 天狼星产生了1.去年净收入为20亿美元, 而不是Spotify, who generated half a billion dollars in losses…and yet Spotify stock is up 105%, 天狼星下跌了13%. 这是我不一定能理解的. 我明白为什么人们对这个行业心存疑虑, 但我不明白为什么对方没有怀疑.”
为什么亚马逊仍然是一个中坚力量
尽管有一些波动 Amazon’s 在过去的两年里，不同的行业, 夏皮罗说，它仍然是一项需要继续参与的业务, 尤其是考虑到其广告部门的崛起.
“Their ad business is now the fastest growing on the face of the earth他说。. “今年将达到400亿美元左右. 其中大部分是零售媒体, 但就在这个月, they started opening their advertising business to their entire video ecosystem, 包括'. 他们总是在freemee上做广告, 但现在它是一个更大的电视业务, 这是继黑色星期五/星期四足球之夜变成购物狂欢之后的又一盛事, 哪一个真正令人印象深刻，并改变了广告业务未来几年的发展方向.”
夏皮罗分析了亚马逊其他部分的数据，以及这些数据对亚马逊2024年的总体立场意味着什么. “电子商务大幅反弹. Their AWS 从增长曲线的历史角度来看，商业正在放缓, but they were such an early mover here that they're not really being punished by that crucially. They've morphed from a products business into a services business, 由于庞大的基础设施, 包括一种在地球上屈指可数的广告技术, 他们的总收入上升了.”
他指出，这些改进更加令人印象深刻, 考虑到他们在2022年损失了30亿美元. “This is a company that I think is going to have an amazing 2024, despite some regulatory issues that they too will face over the course of the year. I think they're at their all-time market valuation, which is really incredible.然而，他指出，他们现在已经落后了 Nvidia 总市值.
The implications of Apple’s core transition from products to services
夏皮罗说 Apple’s 与产品收入的下降相比，服务类别的改善是其可取之处.
“他们第四节打得相当不错，”他说. 净利润增长了13%, 收入增长了2%, 这对苹果来说似乎微不足道, 但是相对于他们最近的表现, 不是个可怕的故事. 他们的服务收入在第四季度大幅增长, driven by an almost indescribable array of products across gaming television and news, App Store也有大量的税收收入. 然而，他们的产品销售平平. 除了iPhone，其他所有产品都在走下坡路. They are going down year-on-year, and iPhone sales have slowed dramatically.”
He also spoke of another threat to Apple’s revenue: their losing battle in app taxes. “Epic和其他第三方应用开发商将把他们的支付系统从app Store中移除, 无论是在App Store还是在 谷歌玩他说。.
“然后当你看全年的情况, 你可以看到，服务是这里唯一真正好的故事他说。. “他们的产品销量下降了.7%. 他们的总收入下降了2%.8%净收入下降了2%.8%. This is not the story that Tim Cook has been telling for some time, 这也很能解释他们目前的策略, 哪一个是把所有的钱都花在服务上, 大力投资应用生态系统, but heavily in both advertising and several other areas in the services sector. 对苹果来说，今年将是有趣的过渡年, yet they're still not being punished from an overall market capitalization standpoint. They're down from the year to date but are up historically for their overall valuation. 他们不再是地球上最有价值的公司，这将会很有趣. For the first time since I've been tracking them through my various ecosystems, 他们已经成为一家转型中的公司.”
Why 微软’s 动视暴雪 收购 is their biggest challenge for 2024
夏皮罗说 微软 现在是世界上最有价值的公司吗, 但他们面临的最大挑战是他们的 动视暴雪 收购. However, 像字母, Shapiro observed that 微软’s diversified revenue puts them in a strong position, especially considering the good numbers in their various divisions.
“目前，他们的净收入大幅增长，”他说. “他们的More Computing业务, 包括游戏, and their productivity and Office suite of subscription services is up pretty dramatically, 他们的云业务也在快速增长.”
不过，他指出，一些领域正在苦苦挣扎. “他们的Windows业务和设备大幅下滑. 办公室, LinkedIn 放慢到一定程度. Their revenues are up but not at the trajectory used to for 微软, 他们的净收入实际上是同比下降的. 所以看看这家公司很有趣, 它现在的市场估值是有史以来最高的, and say, ‘Hey, 他们有一些工作要做,’但事实确实如此.”
他们对动视的收购目前可能会遇到困难, 但只要处理得当，它也可能获得回报. “The 动视暴雪 transition is going to be massive and painful他说。. "They just laid off 1900 folks at that division, and that's just the start of the pain there. 动视暴雪 was in a real troubled position before they started getting acquired by 微软, [with their] toxic work environment and threats of many lawsuits.”
因为微软在游戏领域仍然排在第三位 Nintendo and Sony, 夏皮罗表示，与动视的合并必须帮助他们提高在该领域的地位，这样收购才值得. ”,说, 我确实喜欢这种收入飞轮的多样化, 我认为这是一家经营得非常好的公司, 如果他们能通过这个积分, 我认为他们的状态会很好.”
Read 第三部分 我们从 Evan Shapiro的流媒体连接Q4主题演讲.
观看二月流媒体连接的完整会议 here.
我们将于5月20日至22日亲自回来参加纽约流媒体大会, 2024, 由埃文·夏皮罗主持并发表他的闭幕主题演讲, 《百家乐软件》." 点击这里 查看完整的程序并注册.
所有信息图表由 ESHAP.
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